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紙包裝下游回暖強勁,上游低成本持續
2013-05-22 08:41 來源：興業證券 責編：陳莎莎
- 摘要：
- 13年4月輕工板塊跑贏大盤:2013年4月,輕工板塊下跌0.6%,跑贏大盤1.4個百分點。除其他家用輕工(-4.3%)外,各子版塊走勢均強于大盤,其中造紙及文娛表現較好,分別上漲2.5%和1.9%,包裝印刷和家具板塊振幅較小,分別上漲0.2%和下跌0.2%。
【CPP114】訊：13年4月輕工板塊跑贏大盤:2013年4月,輕工板塊下跌0.6%,跑贏大盤1.4個百分點。除其他家用輕工(-4.3%)外,各子版塊走勢均強于大盤,其中造紙及文娛表現較好,分別上漲2.5%和1.9%,包裝印刷和家具板塊振幅較小,分別上漲0.2%和下跌0.2%。輕工板塊2012年初以來上漲7.6%,領先大盤12個百分點。
紙包裝企業業績增長凸顯:年初以來紙包裝、金屬包裝企業呈現突出的業績表現,主要得益于下游家電、IT電子設備、啤酒、飲料等的強勁回暖勢頭;同時紙包裝上游的白卡紙、白板紙價格低位維穩,瓦楞紙、箱板紙價格4月在廢紙價格下跌帶動下環比跌幅達2%~3%,年初至今均價同比下跌10%左右,低成本仍然鎖定。塑料包裝略顯疲弱,下游食品、化妝品、藥品呈現弱復蘇行情,3~4月產量同比增速達10%左右,而成本方面年初至今塑料顆粒、薄膜價格同比上漲4%~5%,3至4月雖因油價下跌有所回調,但預計全年將不具備明顯成本優勢。
彩票銷售回升利好彩票印刷企業:傳統印刷在經歷1~2月的高增長之后3~4月增速有所回落。卷煙依然持續低迷景氣,1~4月累計產量同比下降0.04%,未實現增長;而彩票銷售行情較好,增速逐月回升,1~4月累計同比增長16.5%,利好相關彩票印刷企業(鴻博股份、東港股份)。
推薦東港股份、瑞貝卡、星輝車模、索菲亞、宜華木業:近期關注智能卡業務逐步推進且具有估值安全邊際的東港股份及下半年出口向好業績改善預期較高的瑞貝卡。全年圍繞成長性與品牌兼備這一投資主線,推薦細分行業及公司成長性優異的星輝車模;品牌建設與渠道擴張并舉的索菲亞;較大程度受益于海外地產景氣回升的宜華木業。
風險提示:1、宏觀經濟復蘇低于預期;2、出口持續低迷正文已結束，您可以按alt+4進行評論
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