標普確認對泰國億王亞哥集團的“B-”評級
2007-12-17 00:00 來源：世華財訊 責編：中華印刷包裝網
標普確認對泰國紙漿造紙企業泰國億王亞哥集團的評級為“B-”，并將公司前景評定為負面。
標準普爾12月14日消息，標準普爾評級服務機構(Standard & Poor's Ratings Service)稱，確認對泰國紙漿造紙企業泰國億王亞哥集團（AdvanceAgro） 企業信貸評級和發行評級為“B-”。同時將其從信貸觀察企業名單中去除，并將公司前景評定為負面。
此前因公司宣布重組計劃和退市計劃，標普給與該公司“B-”評級，并在07年11月9日將其列入信貸觀察企業名單。
對此標普表示，確認此前評級的依據是公司重組計劃預計將持續較長時間。前景負面評級反映公司金融和經營策略的不確定性，以及公司私有化后財務靈活性和透明度將降低的可能性。當前評級反映出對公司將能夠在近期處理到期債務的期待。如果公司無法通過再融資解決債務問題，則評級將面臨進一步下調的壓力。
標普信貸分析師韋雅雯(Yasmin Wirjawan)認為，較高的杠桿金融風險、紙漿和造紙行業價格的波動，以及產業的過于集中等不利因素抵消了公司業務完整性和高效性、行業中有利地位以及出口市場多樣化等優勢。
公司流動性欠缺，面臨再融資風險，同時依賴短期信貸工具的順利運行。至07年9月30日公司現金余額為3億泰銖，而公司未來12個月應付債務達到41億泰銖。這一風險能夠由年均20億泰銖的經營現金流和未動用的20億泰銖運營資金得到部分抵消。
如果公司重組后的經營策略和財務政策不會給公司信貸質量帶來實質性的損害，則公司的前景評級將能夠修正為穩定。
韋雅雯表示，公司未來必須穩步改善現金流的狀況，這將有利于加強公司的流動性。鑒于公司存在近期被私有化的可能性，如果公司不會被要求提供額外的資金或向股東等提供其他形式的支持，則可能將對公司的前景評級作出修訂。
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